金融界：您刚刚也谈到有很多的中概股都在应对做空机构的做空上被打败的几率还是挺高的，您刚刚也谈了一部分原因，您帮我们再深度分析一下。
邓辉：对中概股的做空高峰应该说是在2011年，在短短的四月、五月这两个月里就有十八家企业被停牌，这里面也有很多最终是被摘牌的。很大的一个原因都是财务信息出现了虚假的质疑，并且没有得到及时的反应，或者说确实这里面是有问题的。在2011年之后，整个的做空的浪潮就有所平息，主要是因为做空机构对有几家中概股的企业的做空被证明是夸大或者是无中生有。
我们现在回过头来分析做空机构整个的做空手法，应该看是非常的成熟的，这么高的命中率的主要的原因还是跟咱们企业自身的财务信息的可信度是有关系的。俗话说打铁还得自身硬，由于中国企业天生的在企业的上市架构或者说是在内部治理结构上存在着这种缺陷，导致了它在财务信息的真实性方面就很容易就被做空机构抓住把柄。第二就是很多的企业在证据的编造方面实际上也是比较成熟的，所以在审计师有限的或者说是目前的审计理论的这种操作之下，有的时候也难以发现非常严密的造假利益链，这就造成了有些企业也经过这种大型的事务所的审计也出了问题，这个我觉得也是目前审计程序或者说国际通行的审计理论与中国这种审计环境相冲突的地方。可能在未来的实践当中也需要结合中国的现实的环境，提高审计的抽样，严格审计差错的容忍率，能够发现企业的很微小的一些错误，进而从这些小的错误能够发现企业在诚信方面的问题，如果发现了这些问题之后，审计师就应该尽可能快的辞去审计委托，这样才能够在很大程度上避免出现审计失败的情况。第三点我觉得就是这么高的命中率跟中国的这些上市公司的回应也有关系，他们没有及时的向监管机构或者投资人去回应那些质疑，或者说由于中美之间这种制度语言上的差异，有些上市公司也没有投入很高的成本的降低容忍度，来聘请高水平的人才来应对这些质疑，导致小的事情变成一个大的事情，大的事情最后变成一个不可收拾的事情。
第六节 邓辉：反向收购还有一定的生存空间
[片花]买壳上市又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。
金融界：这个问题其实也是一些投资者比较感兴趣的，就是很多在美国上市的公司都是通过反向收购的方式获得上市资格，因为您这块儿特别的专业，也请您给我们投资者详解一下这种上市方法的利弊。
