第四节 邓辉：并购重组会成为很多拟上市公司的选择
[片花]经济危机、IPO迟迟不启动等，让资本市场内外的企业都正在度过难熬的“钱荒”与“寒冬”。外部环境在对企业洗牌之余，也给优秀公司带来了并购重组的巨大空间。
金融界：目前我们面临的是一个转型的外部环境，现在大家对于上市公司的业绩的预期都并不是很乐观，但是同时有一些行业的并购和重组可能正在增多，从您的观察来看，目前的大环境之下这种并购和重组有没有增多？同时对上市公司来说，在这个过程中主要有哪些风险是应该警惕的？
邓辉：目前整个市场对扩容压力是非常敏感的，应该说是一个利空的消息。在这种情况下，一个公司要去A股挂牌交易可能经历的时间是很漫长的，而且要面临很大的政策的不确定性，所以对于一些资金上有压力，或者说产业上有迫切整合需求的公司来说，并购重组应该讲就是一个非常不错的选择。从今年上半年的情况来看，有不少的公司都选择了并购重组的方式，主要就是大股东注资向第三方发行，所以我觉得在未来一段时间里面并购重组应该会成为很多拟上市公司的不错的选择。当然在这个并购重组当中肯定也有很多的风险要去考量，首先我们去考量一个并购重组它是不是蕴含着风险的话，我觉得要看它并购重组的目的性是什么。现在有些上市公司也希望去并购重组一些非上市公司，把这个资源进行嫁接整合，提升已上市公司的业绩预期。也有一些非上市公司希望能够收购一家上市公司，能够达到它股票交易并且以后融资的目的。那么不管它是什么目的，如果它最终能够长期成长，并且有相应保障的重组结果，那这样的目的应该是得到认可的。所以首先我们应该去判断一下它究竟是出于产业整合，企业的结构优化去做的并购重组，还是仅仅是为了提升股价，制作概念所做的重组，这是第一。第二我们要关注这个标的资产的完整合法和独立，是不是标的资产跟它现有的大股东有一些说不清道不明的关系，会影响到对整体和并购重组之后财务信息的一个判断，进而影响到它的长期的财务信息的真实性，这个也需要注意。其次就是要关注它定价的合理性，作为并购重组中涉及到一些资产评估，还有一些盈利预测，这些怎么衔接？是不是有充分的假设依据的合理性？这些我们都需要去予以关注。第三就是重组之后它长期的成长性如何？不能够说短期里面可能昙花一现，很快它发展又不行了，这样的重组就蕴含了极大的风险。
第五节 邓辉：监管存空白地带是中国公司海外上市折翼重要原因
[片花]继欢聚时代去年年底登陆美股市场后，6月7日，我国外贸电商兰亭集势成功登陆纽交所，成为2013年首家在美股市场首次公开募股（IPO）的中国企业。
